Του Γιώργου Κιτσή

Με τη χειρότερη βαθμολογία επανέφερε η Standard & Poor’s την Ελλάδα από το καθεστώς της επιλεκτικής χρεοκοπίας κατατάσσοντάς την ελληνική οικονομία στην ίδια μοίρα με αυτής του Καμερούν μετά τη χρεοκοπία του το φθινόπωρο του 2004. Σύμφωνα με τα στοιχεία του οίκου αξιολόγησης, τα τελευταία 13 χρόνια μόνο εμείς και η αφρικανική χώρα έχουμε βαθμολογηθεί με CCC κατά την αναβάθμιση από χρεοκοπία. Οι υπόλοιπες 12 χώρες που έχουν βρεθεί στην ίδια κατάσταση έλαβαν υψηλότερες αξιολογήσεις, ενώ κάποιες βρέθηκαν μάλιστα απευθείας εκτός των «σκουπιδιών».

Τις καλύτερες βαθμολογίες έπειτα από χρεοκοπία έλαβαν το Μπελίζ το 2007, καθώς και ο Άγιος Δομίνικος και η Βενεζουέλα το 2005 με «B», ήτοι δύο βαθμίδες πάνω από την αξιολόγηση της Ελλάδας και του Καμερούν. Σε καλύτερη μοίρα από την ελληνική κρίθηκε η τζαμαϊκανή οικονομία τον Φεβρουάριο του 2010, όπως και η Γρενάδα και η Ουρουγουάη το 2005 και το 2003 αντίστοιχα, λαμβάνοντας «B-», την πλέον συχνή βαθμολογία που δίνει η Standard & Poor’s στις οικονομίες που αναδύονται από την χρεοκοπία σύμφωνα με τις αξιολογήσεις του οίκου. Συνολικά το 65% περίπου των χωρών που βαθμολογήθηκαν ως «χρεοκοπημένες» ή «επιλεκτικά χρεοκοπημένες» έλαβαν στην επόμενη αξιολόγησή τους από τον συγκεκριμένο οίκο «B-».

Ωστόσο, η βαθμολογία τους δεν συνάδει πάντα με την πορεία της ανάπτυξής τους έχουν μέσα στα επόμενα πέντε χρόνια από την χρεοκοπία τους. για παράδειγμα, ενώ το Μπελίζ έλαβε την καλύτερη βαθμίδα αξιολόγησης («Β»), η ανάπτυξή του κατά τη διάρκεια της πενταετίας προ της χρεοκοπίας, που ανερχόταν σε 5,2% του ΑΕΠ ανά έτος κατά μέσο όρο, ήταν σαφώς μεγαλύτερη από αυτή που ακολούθησε την πενταετία μετά την χρεοκοπία, με μέση ετήσια ανάπτυξη 1,6%. Μικρότερη ανάπτυξη σε σχέση με το χρονικό διάστημα πριν από την χρεοκοπία εμφάνισε και το Καμερούν – που είχε την ίδια βαθμολογία με την Ελλάδα- και βρέθηκε από το 4,3% στο 2,6% κατά μέσο όρο για τις πενταετίες πριν και μετά το πιστωτικό γεγονός το φθινόπωρο του 2004. Αντίθετα, «κερδισμένοι» βγήκαν η Ουρουγουάη, που από ύφεση -3% πέρασε σε 7,5% μέση ετήσια ανάπτυξη την πενταετία μετά την χρεοκοπία, η Ρωσία (από -5% σε 7%), ο Άγιος Δομίνικος το 2005 (από 2,7% σε 7%) και άλλες πέντε χώρες.

♦ Βαθμολόγηση μετά την επιλεκτική χρεοκοπία από την S&P

Επιλεκτική χρεοκοπία                                                 Αξιολόγηση μετά

Ελλάδα            27/2/2012 – 2/5/2012                                      CCC

Τζαμάικα         14 /1/2010 – 24 /2/2010                                  Β-

Εκουαδόρ        15/12/2008 – 15/6/2009                                  CCC+

Μπελίζ                        7/12/2006 – 20/2/2007                                    Β

Γρενάδα          1/12/2006 – 2/4/2007                                      CCC+

Αγ. Δομίνικος 1/2/2005 – 29/6/2005                                      B

Βενεζουέλα     18/1/2005 – 3/3/2005                                      Β

Γρενάδα          30/12/2004 – 18/11/2005                                Β-

Καμερούν       1/9/2004 – 3/12/2004                                      CCC

Ουρουγουάη   16/5/2003 – 2/6/2003                                      Β-

Παραγουάη      13/2/2003 – 26/7/2004                                    Β-

Ινδονησία        23/4/2002 – 5/9/2002                                      CCC+

Αργεντινή        6/11/2001 – 1/6/2005                                      Β-

Ινδονησία        17/4/ 2000 – 2/10/2000                                   Β-

Αγ. Δομίνικος 9/4/1999 – 12/6/2000                                      Β-

Ινδονησία        30 – 31 /3/1999                                               CCC+

Πακιστάν         29 /1/ 1999 – 21/12/1999                                Β-

Ρωσία              27/1/1999 – 8 /12/2000                                   Β-

ΠΗΓΗ: Standard & Poor’s, “Sovereign Defaults and Rating Transition Data, 2010 - Update”

♦ Ποια ήταν η ανάπτυξη πριν και μετά τις επιλεκτικές χρεοκοπίες κρατών

Μέση ετήσια ανάπτυξη (%ΑΕΠ) για τα πέντε χρόνια πριν και τα πέντε χρόνια μετά το συμβάν της χρεοκοπίας.

ΠΡΙΝ               ΜΕΤΑ

Οι «χαμένοι»

Γρενάδα (2005)                       2,2%                -1%

Μπελίζ (2006-2007)               5,2%                1,6%

Καμερούν (2004)                    4,3%                2,6%

Αγ. Δομίνικος (1999-2001)    6%                   2,7%

Οι «κερδισμένοι»

Βενεζουέλα (2005)                 1,1%                3,5%

Πακιστάν (1999)                     3,1%                4,3%

Αργεντινή (2001-2005)           2,6%                4,5%

Παραγουάη (2003-2004)         -0,7%              4,7%

Ινδονησία (2002)                     0%                   5,5%

Αγ. Δομίνικος (2005)              2,7%                7%

Ρωσία (1999-2000)                 -5%                 7%

Ουρουγουάη (2003)                -3%                 7,5%

ΠΗΓΗ: The Economist, ΔΝΤ, Standard & Poor’s

♦ Η κλίμακα αξιολόγησης της S&P

ΑΑΑ    Υψηλότερος δυνατός βαθμός αξιοπιστίας πιστούχου

ΑΑ+    Πολύ ισχυρή ικανότητα να ανταποκριθεί ο πιστούχος στις οικονομικές δεσμεύσεις

ΑΑ

ΑΑ-

Α+       Ισχυρή ικανότητα να ανταποκριθεί στις οικονομικές δεσμεύσεις

Α

Α-

ΒΒΒ+  Επαρκής ικανότητα εξυπηρέτησης των χρεών

ΒΒΒ

ΒΒΒ-

ΒΒ+     Σχετικά ευάλωτος πιστούχος

ΒΒ

ΒΒ-

Β+       Περισσότερο ευάλωτος – διατηρεί προς το παρόν την ικανότητα να ανταποκριθεί

Β

Β-

CCC+  Πολύ ευάλωτος – εξαρτάται από τις συγκυρίες αν θα εξυπηρετήσει το χρέος

CCC

CCC-

CC       Εξαιρετικά ευάλωτος

SD       Επιλεκτική χρεοκοπία – έχει αποτύχει να εξυπηρετήσει ένα μέρος των υποχρεώσεών του αλλά θα συνεχίσει να ανταποκρίνεται σε άλλες υποχρεώσεις του εγκαίρως

D         Χρεοκοπία – όταν ο πιστούχος αποτυγχάνει να εξυπηρετήσει όλες τις υποχρεώσεις του ή το μεγαλύτερο μέρος τους

• Ετικέτες: 
• αξιολόγηση
• οικονομική κρίση